【公司活动】探寻证券化机遇，共话退出新趋势

境内外资本市场的证券化策略与机会

才赋新城·尚贤课堂主题沙龙圆满举行

7月23日，由无锡经开区党工委人才办、尚贤湖基金PARK、猎鹰投资和华泰联合证券共同主办的“才赋新城·尚贤课堂主题沙龙——境内外资本市场的证券化策略与机会”在尚贤湖基金PARK圆满举行。本次活动邀请行业专家共同探讨企业境外上市(港股、美股、新加坡)的条件和机会，投资机构海外退出的估值、锁定期和减持策略，以及A股市场并购退出策略的新趋势，为与会企业拓宽上市路径，扩展上市思路。

华泰联合证券TMT行业部主管杜长庆为活动作开场致辞。他表示，华泰联合证券秉持着助力资本市场功能提升的使命，希望与尚贤湖基金PARK展开更深层次的合作，为无锡拟上市企业提供最新境外上市动态和规范要点，同时拓宽境外上市融资渠道，为无锡经济高质量发展贡献华泰力量。

作为东道主，尚贤湖基金PARK代表张鹤为参会嘉宾介绍了无锡经开区及尚贤湖基金PARK发展概况。尚贤湖基金PARK是无锡市政府重点打造的示范性综合性股权投资集聚区，经过两年多的发展，累计落地股权投资类企业超300家，集聚基金注册规模超2400亿元，聚集诚通基金、元禾重元、猎鹰投资、IDG资本、春华资本、鼎晖投资、纪源资本等国内外头部基金机构30多家。

随着资本市场持续开放、港股上市规则不断调整，港股市场引入的新上市机制为创新领域公司带来了前所未有的市场机遇。华泰联合证券TMT行业部总监张从展为大家带来《港股资本市场近况及IPO实务分享》，深入剖析港股市场的现状，包括二级市场的行情、IPO发行和再融资情况以及老股减持等问题，为企业在港股上市提供了宝贵的实务经验。

美国股市长期被视为企业境外上市的优选之地，随着市场环境的逐步回暖，中国企业在美融资预计将迎来更多机遇。国际业务部副总裁丁弢以《美股市场近况及境外上市地的选择和比较》为题，对美股市场的表现进行了分析，对比了新加坡等其他境外上市地的特点和优势，还详细介绍了中国证监会境外发行上市备案管理新规实施情况，为国内企业境外上市提供全面参考。

为进一步提升并购重组交易质效，近日，监管方面通过一系列并购重组政策“组合拳”扶优限劣，助力优质上市公司转型升级并提高自身质量。2024年以来，A股市场上市公司并购重组动作频频，并购市场已呈现升温之势。在此新形势下，华泰联合证券TMT行业部总监张帅为大家解读了《A股资本市场新政与并购重组新趋势》，详细阐述了A股资本市场的一系列新政，比较了新规前后主要板块上市条件的变化。他指出，在各方持续发力下，并购重组正进入活跃期，政策暖风频吹下，配套制度的适应性、包容性显著提升，为企业在A股市场发展提供有益指导。

随着新“国九条”的正式发布，中国资本市场将迈向高质量发展的新阶段。与此同时，在A股市场持续深度调整、IPO政策剧烈变化的情况下，创投行业传统上的退出方式面临极大的困难。而退出端的问题，也在向投资端乃至于募资端蔓延。为此，圆桌论坛环节，嘉宾围绕新“国九条”时代投资机构的退出策略展开深入讨论。

元禾重元合伙人、投资决策委员会委员王龙祥、苏民嘉禾无锡投资管理有限公司合伙人王皓冰、猎鹰投资投资总监、投资部负责人刘仲等三位嘉宾，就“创投行业退出难问题如何影响投资端和募资端？”“如何应对创投行业的退出难问题？”等问题发表了真知灼见，并结合实际案例，带大家深入解析创投行业退出方案与路径，提供更多可行性思路。

此次主题沙龙的顺利举行，为业内人士搭建起一个极具价值的交流平台，与会人员表示，专家的精彩分享与嘉宾的深入探讨，让他们全面广泛地了解和掌握了境内外资本市场情况及相关要求，开拓了视野，对有效借助资本的力量实现自身快速、高效发展具有很强的指导意义。

猎鹰投资专注于一级市场的股权投资，主要投资于早期硬科技创业企业，关注汽车、半导体和智能制造三大领域。猎鹰投资秉承“坚守价值，拥抱成长”的企业文化，坚持审慎稳健的投资风格，根植于产业投资，是产业和企业的服务者。

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